实践价值投资是理解巴菲特的关键
- 未知
一年一度的伯克希尔股东大会,历来是投资者的“圣会”,今年又吸引了中国投资者1000多人参加,可见87岁老巴,90岁的芒格巨大的魅力,而这种魅力不仅仅是物质金钱,更是人格精神。以笔者的观察,世界上乃至全球崇拜巴菲特的无数,问一句7000万散户,哪一个散户没有听说过巴菲特?但知道巴菲特与理解巴菲特是一回事,实践价值投资与理解巴菲特又是一回事。先学会坚持投资的常识,学习承受寂寞,学会平静耐心,实践价值投资才是理解巴菲特的首要关键,说无数次不如真正实践一次,错了修正,事实上哪怕错了也无怨无悔。
2014年股东大会笔者观察:时代与能力是可不复制的,近代资本主义制度下,投资行业历史下最成功的巴菲特,我们可以借鉴的,很多朋友所需要的所谓投资格言真理,其实价值投资的理念很多时候在格雷厄姆开始就老生常谈,笔者最佩服的是巴菲特继承了这种思维方式并一生执行与思考并且修正,对于我们来说,学习巴菲特其实更多是投资或生活的长跑坚定坚信坚持的实践价值投资的能力。而时代一直在变化,一个案例就是移动互联网在塑造很多不可想象的生活以及带来的财富巨变,而巴菲特显然没能发现到(可参看投资组合,发散性去思考不同视觉下的原因,会发现每一个人都有不同的答案),经验的缺陷是挡不住时代的演绎前行,这点去看这也是我们作为投资者,思考时代下投资本身一些自我需要独立思考的地方,这一点去看投资很多时候只能靠自己。
当然,还有选择与努力,时代与命运的关系,这也是投资者要从哲学角度去理性思考的地方,因为投资成功必然也有偶然原因,“卵巢”的作用也会有非常明显的时刻,哲学推演角度这点去看是无法回避的现实与客观。
以下是一些总结:
2014年大会最精彩的一句话:巴菲特:我认识的那些亿万富翁让我明白,财富只是让他们本来就拥有的美德得到彰显。至于那些本来就是混蛋的人,财富也改变不了什么,他们只是变成了有钱的混蛋。
2014年前15大重仓股如下:1、富国银行;2、可口可乐;3、IBM;4、美国运通;5、宝洁;6、埃克森美孚;7、沃尔玛;8、美国合众银行;9、DirecTV;10、达维塔公司;11、菲利普斯66;12、高盛;13、穆迪;14、USG;15、通用汽车。
2014年大会17条总结箴言:
1.我不需要多高深的学识和才智也能知道,这笔投资不会走下坡路,而且它有潜力越做越好。
2,获得令人满意的投资回报并不需要你成为一名专家。但如果你不是的话,你必须认清自己的局限并遵循一套可行的方法。
3,保持简单,不要孤注一掷、以卵击石。
4,当有人向你保证能获得短期暴利时,立即说“不”。
5,如果你不能大致估算出某一资产未来的收益,那就忘了它吧,继续前行。没有人有能力评估出每一处资产的可能性。
6,比赛场上的赢家是那些将注意力集中在赛场上的选手,而不是紧盯着计分板的人。
7,形成宏观观点或者听别人对宏观经济或者市场的预测都是浪费时间。
8,对股票投资者来说,其所持仓位的估值会剧烈波动应该是一个巨大的优势,对一些投资者来说,确实是这样的。
9,股票投资者常常受到市场其他参与者的影响,他们的反复无常以及不理性行为也会导致自己失去理性。
10,(我和芒格)一起工作的54年里,我们从来没有因为宏观经济或者政治环境,或者其他人的看法而放弃一项有吸引力的收购。实际上,当我们做决定时,我们从来没考虑过这些因素。
11,我知道我们的能力边界在哪里,也就从不逾界。
12,非专业人士的目标不应该是挑选到最牛的股票,而是应该投资跨行业的投资组合,这些股票合起来就能够获得高收益。低成本的标普500指数基金就能够达到这个目标。
13,在市场处于高位的时候,投资者可以长期持有股票,永远不要在市场出现负面消息以及股价远低于高点的时候卖出。
14,相较于那些精明老道却看不见自己一点点缺点的专业人士,经验不足但清楚知道自己的不足之处的投资者有可能获得更好的长期回报。
15,(那些建议和交易)导致的摩擦成本可能很高,总体而言,这对投资者全无好处。
16,所以别理这些叽叽喳喳的废话,保持成本最小化,就像投资农场一场投资你的股票。
17,在读《聪明的投资者》之前,我尝试着自己画图,用一些市场指标来预测股票的走势…我听股评家的点评。这些都很有趣,但我依然觉得我没有任何收获。
真正的一辈子的投资,是平衡人生角度与投资的关系。笔者的观察,起码有四方面:
一是能力与品质的关系。
二是时代与命运的关系。
三是财富与人生的关系。
四是投资与婚姻的关系。
思考越多就越察觉我们的视野更淡然更明了。近朱者赤,近墨者黑,学习巴菲特不仅仅在投资能力上,更是其人生价值观的综合品质,很多时候,能力是标,品质才是本,而很多朋友恰恰搞反了。当然,还需要有个好身体好体魄,再长命的兔子也跑不过千年爬行的龟。金无足金,人无完人,懂得不足与缺陷才能理解完美的真正的意义,才懂得珍惜与感恩,笔者不建议盲目崇拜巴菲特,不建议盲目崇拜或接受不经自我思考的任何权威或具有权势的观点,每一个人都是独一无二的主体,要有能力去发现自己独特的生命意义与价值,这种自我对待生命的责任,投资一样如此。
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